回答：
盈利能力，是判断一个公司是不是好公司，很重要的维度，自然也是财务报表分析中至关重要的一部分。不过，财务报表本身也会有局限性，分析公司未来的盈利能力，尤其是未来长期的盈利能力，只看财务报表可能也不够。
财务报表反映的是公司过去的业绩，所以，基于财务报表做出的判断，是对公司过去业绩的判断；那基于财务报表作出的对未来的分析，是一种预估，只能说可能性和概率，不是必然。所以，在看财务报表的时候，先要留意报表中一些可能的“坏”信号。比如，报表的数据质量是不是有问题，报表中的资产有没有水分，这些信息是进行后续盈利分析的基础。那最后，盈利能力的分析，可以结合公司的产品、公司所处的行业特性、当下的经济周期等多重信息来综合判断，最后聚焦于三个方面。
公司是否有充裕的现金流支撑未来的发展
是现金重要，还是利润重要。这似乎是一个永恒的讨论话题。我的理解是，这是公司短期与长期、风险与收益的权衡，没有现金现在就会死，没有利润未来一定会死。那要看长期盈利能力，在关注短期的风险的同时，还需要看公司有没有充裕的现金流支撑未来的发展。如果公司在做一些杀鸡取卵的决策，或者在为了利润牺牲现金流，或者需要大量的外部资金来补充经营所需资金，那长期看，盈利能力肯定需要大打折扣。
这一点，对现金流要求很高的行业会尤为明显，比如，房地产是利润比较高的行业，也是资金需求很高的行业。在资金面收窄后，很多公司不得不到海外市场发债谋求资金，资金成本极高。那如果长期是如此局面，未来别说维持盈利了，存活下去都很难。
产品的销售量是否有提升空间
影响产品销量的最关键因素，是行业竞争格局。如果是新兴行业，即便产品不那么好，也能有非常不错的增长， 如果行业已经非常成熟，那市场份额的一个小波动，都需要耗费九牛二虎之力才能获得。比如乳制品行业，行业巨头不得不投入大量的广告，维护品牌地位，还得不断地研发新产品，抢占消费者。
影响销量的另一个很关键因素是，公司的营销投入和研发投入，近期有没有新的产品上市，可以抢占市场份额，有没有加大广告投入未来有扩大市场份额的可能。这些信号可从报表数据中会有一些呈现，不过，很难准确衡量结果。所以，可能还要看市场实际数据，尤其是跟民众生活息息相关的产品，可以从日常中感受出来市场的变化。很典型的像乳制品、糖果，看超市的货架就会很有代表性。
产品涨价的空间
在近两年，贵州茅台几乎成为了市场的价值标杆，为什么市场如此看好贵州茅台呢。我想最核心的一个原因是，贵州茅台的产能是有限的，而市场对贵州茅台价格的接受度非常好。这就给了它非常好的成长空间，提高产能或者提高销售价格，市场都能接受，那自然未来的盈利能力就有保障。所以，盈利能力背后更真实的指标是，公司的产品在市场中的地位，未来是不是会有新的竞争对手出现，市场是不是在萎缩，这些都会影响到长期的盈利能力。
类似的还有片仔癀，产品价格连翻上涨，明显对毛利和营收数据都有改善。但是，不是所有的产品，消费者都会为高价买单，需要产品具有独特性，有特殊市场地位，否则价格曲线会也会反映销量的减少。比如2019年表现非常糟糕的东阿阿胶，虽然也是定位高端市场，价格很好看，但渠道库存积压严重，甚至导致了巨额亏损。
以上，就是我认为分析公司未来盈利能力时，值得特别留意的一些信号。单纯地看财务报表不太够，同时还要结合市场变化。同时，财务报表和外部新闻，也会有公司管理层对未来的规划，比如新的投资、并购计划，产能扩张计划，也都会影响到未来的盈利能力。总的来说，看公司未来的盈利能力，是从市场到行业到公司到产品，多维度综合考量后的评价结果。