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股价涨到一定的高位时就失去了投资价值，这个说法是不准确的，为什么不准确？下边听我辩证。

为什么一直以来，逐年创新高的都是髙价股？这个问题在茅台、恒瑞、长春高新等之类的优质高价股中最有体现。很多人以为股价低才有上涨空间，可他们没有想过，为什么股价会低？俗话说，便宜不是货，是货不便，如果这家上市公司的基本面真的很好，未来具备发展空间，股价会低吗？市场都不看好的股票，我们就不要去选择，白菜价本身就只有白菜的价格，这个道理大家应该要明白。

有的人一古老的认为，只有低市盈率的股票，才具备投资价值，市盈率本身就不是上市公司估值的全部，它只能作一个简单的参考，看一家上市公司的股票有没有投资价值，要看这家公司未来的发展前景，包括行业成长空间，股价与市盈率的稳定协调增长或者说超预期增长。比如，银行股，地产股，市盈率都非常低，银行股几块钱的股价，几倍市盈率，但股价几十年不上涨。银行市盈率低只不过是短期的权利垄断，这种业绩在未来是没有发展空间的，你想想，你现在一年去过银行几次？银行的业务和服务以及在金融科技领域方面竟争不赢任何一个支付平台，支付宝、微信、京东支付、头条支付，银行的业务都是落后于这些民企支付平台的，要不是权利垄断，估计很多商业银行已经破产倒闭了。这就是银行股价涨不起来的原因，银行的服务和业务如果不改革，股民永远看不到银行这个行业未来有什么大的发展前景。

所谓成长性，就是公司未来的赚钱能力会越来越强，公司资产会越来越大。比如，茅台股价是1800元，现有市盈率是50倍，但明年由于业绩稳定增长，股价在1800元上下横盘的情况下，市盈率又降到了30倍，这样一来，业绩增长超预期，就会又一次提髙长线价值投资信心，股价又会上涨一波，有可能明年市盈率依然是50倍的时候，股价涨到2000多，这就是成长性。如果换是一支垃圾股，业绩不增长，股价涨到2000元，市盈率可能上千倍，万倍了，所以，投资价值是由上市公司的成长性及护城河决定的，不是由股价决定的，有投资价值的公司，股价上涨的同时，业绩同时也在稳定增长或者超预期增长，市盈率会长期稳定在一个合理的范围区间内，所以，茅台200元的时候，市盈率是30~50倍，现在茅台1800多元了，市盈率还是50倍，等2020年年报出来，如果公司超预期增长，市盈率又可能会降到30倍了，这样，你还会认为1900多元的股价是顶吗？

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