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这个或许跟苹果销售不及预期和前期整体涨幅较大有关

歌尔股份做声学起家，目前公司主要涉及智能声学征集、智能硬件、精密零件三大业务。智能声学部分智能声学整机部分包括北美客户的 AirPods、有线耳 机、其他品牌 TWS 耳机等产品；智能硬件部分包括消费电子终端，例如智能手环、 AR/VR、游戏配件等；精密零组件业务涵盖扬声器与受话器、麦克风等产品。

歌尔股份的营收中海外占比相对较高，海外营收占整体营收的比例高达70%以上，其业绩对于海外需求回暖的依赖性较强。前段时间苹果爆出苹果iPhone12卖不出去要减产20%，虽然后面被辟谣。但是有一定是可以肯定的苹果iPhone12销量不佳，这对于歌尔业绩可能形成一定冲击。毕竟智能声学业务在歌尔三大业务中占比最高，智能声学业务在整体业务中营收占比高达43%。

除此之外，另外一个原因就是最近上游原材料价格的大幅上涨。随着世界各国交易通胀，上游原材料价格呈现持续上升，主要金属材料铜、铁、铝的价格更是连续创出新高。原材料价格上涨使得歌尔的整体成本上升，但又由于苹果新产品销售不佳，原材料价格上涨无法往下游传导，这就压缩歌尔整体的利润。其实另外一个跟歌尔业务相似的立讯精密持续走弱也是这个逻辑。

因此，苹果销售业绩不佳，市场对于歌尔未来业绩预期减弱。在叠加上目前市场由于美国国债收益率上升整体呈现杀估值，在杀估值和业绩预期减弱的双重压力下，歌尔股份走弱是很正常的一件事。

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