5年之后迈瑞医疗会是一家4000亿市值以上的公司吗？
作者： 昆明财税服务平台
我们要对对大市值保持一点谨慎，当然任何一家企业都可以做成全球第一，但是每一家企业都应该关注自身的巨大瓶颈。迈瑞医疗是美股回归的企业，在美股迈瑞医疗退市的时候才30亿美元（200亿人民币），而回国后其身价已经突破2000亿人民币。这已经是相当惊人的上涨幅度。医疗器械领域，的确在我国中间环节利润很高，但是，你不应该一直乐观的看待这个问题。因为，相对于其他国际医疗器械巨头，迈瑞医疗还有几个瓶颈需要突破。
其一、关键依然在研发。迈瑞医疗上半年研发7.78亿（在国内已经很不错了），人民币，那么全年我们满打满算，大约15亿人民币，可能更多。而其对手呢？美敦力市值1500亿美元，研发投入22.53亿美元，美敦力研发投入大约是迈瑞的十倍，美敦力的研发集中在手术机器人、二尖瓣置换、个人糖尿病设备等高增长技术市场的投资。当然，不能和美敦力比。我们换一个不太成功的，比如GE医疗研发48亿美元，西门子医疗52亿美元，雅培医疗22亿美元，他们的营收远远不如美敦力，因为他们研发效率低，如西门子医疗如今市值466亿美元，大约3250亿人民币左右，他的研发也是迈瑞医疗的20多倍。所以，你让我从绝对数值上体现出优势，这还需要时日。
其二、关键在政策。医疗器械中间利润比较高这是事实，那么未来会控费吗？我并不知晓。但个人认为技术投入应该体现出价值。
其三、老龄化的确会带来巨大的医疗器械需求，但是迈瑞是否可以在国内外竞争中保持优势？这也是我们看得到的，并无第二个国家有如此庞大的需求。有些国家虽然有人口，但需求没我们大，比如印度，有些国家虽然需求旺盛，但是没有人口基数。中国的需求市场投入是最大的，产出也是最大的。但是要看到上面提及的国际巨头如今尚未大规模进入中国（或者进入的设备数量很有限）。他们的仪器普遍缺乏性价比，但是技术含量较高。有些需求，是需要面向未来的。
其四、迈瑞医疗尚在新股期间，市盈率50倍。大量的持有人已经获得了丰厚的回报。而美股，曾有机构常年做空。我们不认为美国机构是对的，但是这说明其如今在A股单一做多市场有可能高估。
综上，迈瑞医疗在国内监护仪器方面的确是第一把椅子，但是监护仪器并非治疗类，他是门槛较低的一个领域。而在超声方面，迈瑞医疗在80万以下有优势。个人认为如今50倍市盈率，已经是合理价格，不宜再造泡沫，防止原始股东撤退。
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