在中国实行注册制会不会造成垃圾股遍地的局面？
作者： 昆明财税服务平台
科创板的实施后，A股已经在探索注册制了，目前在科创板上市的公司都是实施的注册制的上市制度，公司行业只要满足科创板的要求，并且能够持续经营，营收满足一定条件后，亏损的公司的都能够的在科创板上市，后期创业板也要开始实施注册制，目前的政策和制度已经公布。
当A股逐步实施注册制后，相当于大大降低了上市标准，在核准制的上市制度中，对公司要求较高，最为重要的就是公司必须连续几年盈利，主板是三年，创业板是两年，而且对盈利金额也有要求，符合这些标准后，还需要通过发审委审核，很多质地较差的公司，产业落后很难在核准制上市条件下完成上市，所以公司在上市前，管理层已经帮我的筛选好了，尽量不让一些垃圾公司在A股上市，上市的都是的一些质地较好公司，这类公司上市后，不能保证持续性的盈利或者盈利大幅度增长，但不会发生刚上市后业绩就出现大变脸的情况，或者出现巨大亏损的情况，但实施注册制后，管理层不再对准备上市公司的实质性情况进行审核，公司的好坏完全让市场的投资者去决定，很多投资者担心的是注册制实施后，市场的垃圾股会不会越来越多，一旦垃圾股多了后，我们投资风险会大大增加，是不是会造成这类情况呢，下面我们重点讲解下。
在核准制的上市条件下，很多公司的很难达到A股的上市标准，比如一些科技类公司或者互联网公司，虽然能够满足持续经营的要求，但是很难保证公司出现持续性盈利的情况，比如我们中国一些互联网巨头公司原先都无法在A股上市，典型就是美团，当年的京东等，这些公司的选择上市的时候的都是出于亏损的状态，目前美团仍旧处于亏损状态，后面只能选择美股上市。
虽然美团，京东都是一些较为优秀的公司，但是一旦上市标准降低后，必然会涌入大量的垃圾公司，其实我们投资者要懂得，在上市前公司就能够持续性的盈利，跟上市之前仍旧的处于亏损的状态，在本质上存在很大的差别，公司的持续性的盈利后，代表公司的经营模式或者商业模式已经形成，公司的在竞争市场的生存下来了，很多公司的行业地位已经形成，后期再次出现或者短期出现巨大亏损的概率较低，或者说短期立马破产倒闭的概率较低，除非行业环境和社会环境发生改变后，部分公司的无法适合新的社会环境才会出现亏损的状态。
而目前还处于亏损的公司的，基本上代表这类公司的经营模式和商业模式还没成型，公司的产品地位还不稳定，或者说在竞争激烈的市场上还没脱颖而出，一旦公司的资金链断裂，行业环境发生变化，很多公司短期的就会巨大亏损的情况，甚至出现快速倒闭的情况，所以上市标准降低后，上升的口径被打开后，其实一把双刃剑。
很多公司的借助上市后完成融资，获得资金后快速成长起来，公司会越做越好，市场的投资者也会从中受益，也存在很多公司上市后获得一笔融资，但这笔资金并未给公司发展上带来很大帮助，很多公司快速把这部分资金消耗后，会再次陷入发展的困境中，所以这也是注册制的最大的特点，上市后完全市场决定，不让一些的优质公司的错过发展的最佳时期，但无法避免的是市场会出现很多垃圾股。
但股市市场的对于公司的而言仅仅是一个融资市场，而对于投资者而言能够参与优质公司的快速的成长和发展期，以此来获得很多的受益，其实当年我国实施核准制下，让很多优质公司被迫选择在国外上市，最为典型的就是的阿里巴巴，上市后阿里巴巴的规模越来越大，净利润也是逐年攀升，但我们中国大部分投资者没有参与到阿里巴巴的成长和发展，受益的却是美国市场的投资者，所以的一旦注册制实行后，垃圾股肯定会越来越多，如何该解决这类情况呢，以后A股市场的会变革成什么样，下面我们重点讨论下这个问题。
当注册制全面实行后，后期管理层肯定会采取一些办法来解决这个问题，最好的办法就是完善退市制度，让很多的垃圾公司的能够快速退市，需要完善退市制度的最主要的几个原因是：
第一，股票市场是一个融资市场，成立股市的最主要的目的就是让企业能够在市场上获得融资，获得融资后能够快速成长起来，希望的后期能够越做越好，能够的推动经济的发展，对于社会的发展做出贡献，如果一些垃圾公司不退市的话，完全的是占有股市资源，很多垃圾公司的喜欢垂死挣扎，诱导投资者买入，让投资者出现巨大亏损。
第二，股市在某个阶段中活跃资金一般都是相对较为固定的，比如上波牛市结束后，市场一直没有大幅的增量资金入场，如果上市标准降低后，上市公司会越来越多，市场就那么多资金，会造成市场的失血效应，很多优质公司都没很多资金买入，股市很难出现健康稳定的发展，让垃圾公司退市后，资金可以选择市场的更为优质的公司。
第三，在注册制实施后，股票市场会变成一个优胜劣汰的市场，在经济发展过程中，市场上每年会成长起来很优质公司，很多公司在发展过程中肯定遇到资金的缺口问题，而上市就是其最好最直接的融资办法，所以为了让更多优质企业上市，垃圾企业退市是肯定的，不然无法保证股票市场是一个优胜劣汰的市场，这时候股市就好比一个蓄水池，能进水也能出水，为了保证这蓄水池的水质，必须要经常换水，让不干净的水流出，干净的水流入，让股票市场出现越来越多的优质企业，这是才能够保证股市健康稳定的发展，所以目前国家已经在打开这个口子了，后期肯定会出台完善的、严格的退市制度。
总结：实施注册制就是放宽了上市条件，上市口径打开，肯定会造成很多垃圾公司进入股市，但也会让更多优质企业进入股市，所以是一把双刃剑，但为了保证股市能够聚集更多的优质公司，肯定要出台更为完善的退市制度，让更多优质企业完成融资，让垃圾企业快速退市，不要浪费股市资源，保证股市这个蓄势池的水永远是“活水”。
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